发布日期：2026-02-17 21:09    点击次数：183

（原标题：民间奢睿丨“双轮脱手”形式再次献技）

历史上的1月

主理东谈主：本周热门尽然等于红利、成长及耗尽类轮动，且指数隆重性尚可，都在泛舟算中。 

泛舟：临比年底，指数发达都不会差，更何况当今是牛市震憾阶段，即便震憾布景是牛市！年底全球都懂，基金要冲净值，同期也有稳指数的需求。是以这周大指数至少不会跌，离2025年还有两个往复日，指数波动不会大，大伙照旧多念念考奈何看明晰热门，选好标的更骨子些。 

主理东谈主：随即就2025年了，市集有什么要扫视的么？ 

泛舟：归正这轮是牛市，咫尺处于牛市震憾期，别看太远，没兴味。 

主理东谈主：那2025年1月有什么需要关爱的点么？ 

泛舟：历史上的1月，各指数的胜率都比较低，在40%傍边。且咫尺两市成交金额照旧下滑到了1.3万亿元傍边。这意味着，短线的活跃度比较10、11月都会有所下滑。不外票照旧每天都能选得出，毕竟还有1.3万亿元，铭记本年三季度沪指日均成交金额在2400亿元傍边，当时通常能找到能练的票。更何况当下。 

主理东谈主：你之前也说过，短线契机与两市成交金额相关，与指数的波动干系性不大。 

泛舟：是的，当今的市集属于钱多、情谊野蛮、策略过劲，市集活跃度迷漫了。只是由于后续还有中好意思生意及咱们策略落地的节拍及后果等要素，是以指数在这个阶段里会呈现震憾整理的神色。 

主理东谈主：指数震憾整理，主题热门大放异彩。 

泛舟：2013年-2014年及2019年到2020年也都和当今差未几，属于指数箱体震憾，主题投资盛行。大伙在这个阶段少费神指数的事，指数出现宽幅震憾反而是布局的契机。指数扭扭握握的波动，那就定心作念热门作念个股。2025年咱们加油络续干！一定要把这轮牛市吃足。 

机构资金重掌“言语权”

主理东谈主：本周萧萧伤愈归队，两周前你聊到，年末资金弥留，会导致市集堕入震憾期，这两周市集的赓续震憾主因是作风切换，照旧只是由于年末资金弥留？ 

海风若雨萧萧：每年的岁末总会出点新景象，本年月朔度出现了量化资金的踩踏，诚然，这与市集流动性不及相关。这两周的震憾，我认为转折照旧参加尾声，是手艺再启程管待春季行情了。诚然，我不认为当下的市集存在彰着的作风切换可能性，一个不言而喻的事实是，汇率依然在7.28隔壁劣势震憾，是以市集作风一边倒的演绎成低估值价值蓝筹概率依然很低。高股息板块流程两年的赓续挖掘，也就剩下银行、电力、公用行状这几个分支逻辑还能说通，能打的剩下也未几了。这几个分支唯有约200家个股，而况高股息板块股价往上走，自身等于跟随国债收益率下行趋势。当下1.7%的国债收益率应该也没若干下行空间，除非大边界进步分成比例，股息率模子下，高股息板块的上行空间也就那么回事。 

主理东谈主：本周微盘股激发全场关爱。 

海风若雨萧萧 ：我认为，当下小微盘的转折更多的是反应“主力”的切换，而不是作风的切换。9月底井喷行情以来，有两个多月的手艺，市集量化+游资主攻“三低”属性的个股，然则，“树长的再高也弗成能长到天上去”，之前咱们就研判过，耗尽属性的板块特色是股价的弹性是有的，行业的弹性是莫得的。抓着面包、暖锅丸子、百货一顿荒诞输出，自身等于市集参加“炒无可炒”阶段的表征。市集转而宠爱产业布景、行业趋势这些基本面要素，机构性资金可能正在重掌市集“言语权”，本周算力逻辑、机器东谈主逻辑再度走强，亦然一种市集表征。时下行情可能愈加访佛2022年四季度—2023年二季度行情的特色，一边是低估值高分成蓝筹股板块走强，隆重住指数环境，一边是AI+作风的成长股板块走强，“双轮脱手”形式再次献技。 

宠爱趋势性大题材

主理东谈主：本周指数络续保管震憾，但分化严重，之前骄阳看好的豆包算力和AI眼镜宗旨爆发，之前连板的垃圾股赓续暴跌，奈何看待背面？ 

骄阳：背面我以为络续这么，这等于所谓的慢牛，访佛2020-2021年那样。除了红利外，当下最有但愿走出趋势的宗旨等于AI中枢股，国产算力和中枢期骗端是很有但愿走出大趋势的。上周说的高速运动、液冷等龙头本周大幅飞腾，等于基于这么的逻辑。 

主理东谈主：本周字节的核默算力津润为什么莫得发达呢？板块分化挺彰着，然则当下不少品种位置挺高的，有新的补涨宗旨吗？ 

骄阳：津润从30元到61元平直翻倍了，不得好好整理一下吗，毕竟那么大的市值。它不错说是前锋，是算力和中枢期骗端的锚，它高位横住，其他的相对滞涨的逐渐随从上来，这么才对路。要是说它不涨了，其他细分看它色调完全跌下去，那就发挥这个题材不是机构招供的。当今发挥是机构招供，才会去不停挖掘各个细分，而况彰着不是补涨，平直就来主升。而况这个主升，只是是对应当下情谊阶段，很可能还莫得响应出2025年的市集爆发。是以这里就算某个细分领域的龙头出现拉高后震憾，也照旧上升趋势中的转折，很难随心改造趋势。至于新的补涨宗旨，本周小米跟进算力竞赛了，开盘金山云平直暴涨40%，这么其他大厂的核默算力供应商就要多扫视了，一朝出音讯，可能就坐窝爆发。 

主理东谈主：AI眼镜好像也出现了分化？奈何从中聘请契机？ 

骄阳：我以为参考算力宗旨，本周在数据中心龙头震憾的情况下，涨的是算力硬件，也不错说是上游。那么对应AI眼镜，找上游相对可能更好，因为上游才真确受益卑劣爆发，产生信服性事迹。 

主理东谈主：月初要点聊到的胖东来，除永辉外，另一个标的中百集团办法本周起二波了，能响应出什么？ 

骄阳：胖东来这个首发经济才是真是首发经济，而不是说你研发了个新址品等于首发经济了，莫得流量的首发是假首发。临比年底，这个逻辑或者还能在微信蓝包这个赛谈上复制。港股的中枢龙头微盟集团用5天1.5倍的涨幅照旧打好样儿了，A股内部和它访佛的公司可能成为中枢。　

（本文已刊发于12月28日《证券市集周刊》，文中说起个股仅作分析，不作作念投资提议。）

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