发布日期：2025-09-05 16:01    点击次数：184

　　跟着一家私东说念主仲裁小组初始审理埃克森好意思孚公司（XOM）对雪佛龙公司（CVX）530 亿好意思元收购赫斯公司（HES）来回的质疑欧洲杯投注入口，并购套利基金本年最大的一笔押注将在改日几天面对关键考研。

　　这一争议的中枢是埃克森好意思孚宣称对赫斯在圭亚那沿海一块高产油田的股份领有优先购买权。自 2023 年该来回晓谕以来，这一争议一直是该来回的主要扼制。如今，在历程一年多的相互指控后，这场风云似乎行将迎来尾声。

　　周一，外洋商会将在伦敦启动为期多天的闭门听证会，以评估埃克森好意思孚的主义 —— 即其有权优先收购赫斯在圭亚那宏大的斯塔布罗克区块中 30% 的股份。该区块由这家得克萨斯石油巨头运营，埃克森好意思孚抓有其 45% 的控股权。赫斯和雪佛龙则辩称，这一职权不适用，因为该来回是企业归拢，而非金钱出售。瞻望听证会达成后 90 天内将作出裁决。

　　“对雪佛龙而言，着力比埃克森好意思孚更为紧迫，”Hedgeye 风险贬责公司董事总司理费尔南多・瓦莱透露，“雪佛龙的投资组合存在缺口，而加多圭亚那金钱对他们来说将是一记全垒打。”

　　套利基金的运道也在很猛进度上取决于这一着力。把柄摩根士丹利独特情况部门垄断马修・米切尔征引 13F 文献的筹画，截止 3 月底，这些基金抢购了约价值 100 亿好意思元的赫斯股票，占该公司公开运动股的 22%。这使得赫斯成为商场上抓有量最庸俗的并购套利头寸，是另一热点股票凯洛诺瓦（Kellanova）的两倍多。彭博数据表示，Citadel Advisors LLC、HBK Investments LP、Pentwater Capital Management LP 和 DE Shaw & Co． 等公司均为主要抓有者。

　　好多对冲基金在这场决定性听证会前仍遵从头寸，押注来回最终会完成。潜在呈报突出可不雅：赫斯面前股价与雪佛龙股票收购价之间的价差约为 9 好意思元 —— 若是来回在 8 月底前完成，年化呈报率接近 20%。但这一宏大价差也透露了其中的风险。

　　“这是咱们恒久以来抓有范围最大的套利头寸，因为价差极大，况且咱们觉得，雪佛龙若在这次仲裁中败诉将是一个负面事件，” 贬责 23 亿好意思元并购基金的韦斯特切斯特老本贬责公司联席首席投资官罗伊・贝伦透露。他称，该公司所有抓有 210 万股赫斯股票，截止周四收盘价值约 2.7 亿好意思元。

　　本案的关键可能在于埃克森好意思孚十多年前领先签署的斯塔布罗克区块蚁合运营条约中的几个关键词。雪佛龙和赫斯的首席奉行官迈克・沃斯和约翰・赫斯区别屡次透露，他们对合同的解说充满信心，而埃克森好意思孚则坚称我方会胜诉。

　　“咱们草拟了这些文献，咱们意会这些文献的意图，” 埃克森好意思孚首席奉行官达伦・伍兹客岁 12 月透露，“因此，咱们极端纯熟其中的措辞和条目。”

　　雪佛龙 - 赫斯来回已赢得鼓动和好意思国联邦买卖委员会的批准，雪佛龙权术在胜诉后尽快完成对赫斯的收购。若败诉，该公司将退出来回。

　　包括韦斯特切斯特的贝伦在内，押注该来回的套利来回员觉得，他们面对的下行风险有限，因为好多东说念主在作念多赫斯的同期作念空雪佛龙。若是来回斥逐，赫斯将保留其可贵的圭亚那金钱，有助于复旧其孤立估值。与此同期，雪佛龙可能因错左计策机遇而碰到打击，使作念空头寸赢利。

　　来回员们还在密切热心原油价钱。客岁油价高涨似乎缓解了赫斯的下行风险，但近几个月来油价涨势已逆转。

　　雪佛龙未答复置评苦求。埃克森好意思孚发言东说念主将问题引向该公司首席奉行官此前的言论。赫斯断绝置评。

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牵涉剪辑：郭明煜 欧洲杯投注入口